想玩电竞的贝克汉姆，结果却被电竞“玩”了

又一颗绚烂的电竞泡沫正处于破裂边缘。K71景澄手游网

Guild的阳谋

2月2日，登陆伦敦交易所的英国上市电竞公司Guild Esports公布2022全年财报。据该组织非执行主席D Lew透露，截止至2022年9月30日，Guild Esports全年营收440万英镑，同比增长132%。全年毛利润达276.7万英镑，同比增长152%。

然即便如此，Guild Esports整体经营依旧处于亏损状态，且亏损金额高企不下。财报显示，Guild Esports 2022财年全年共计亏损874.8万英镑，与前年的881.6万英镑基本相当。

对此，D Lew表示，「我们注意到需要简化我们的成本基础以减少业务的现金需求，并以此加快我们的盈利之路。因此在2022财年结束之后，我们将精简供应商与内容创作相关的支出。从2023年开始，我们预计年度成本基础将减少约250万至530万英镑」。

关于降本，Guild Esports提到了不少想法。但有趣的是，在降本的过程中，关于他们是如何狠狠地摆了自家形象代言人一道，这件事却是只字未提。

作为Guild Esports的形象大使兼主要股东之一，曾效力于曼联与皇马的知名英国球星大卫·贝克汉姆于2020年6月参与Guild Esports的B轮融资并与之签署了一份为期5年的代言合约。该协议规定，Guild Esports每年将向大卫·贝克汉姆的肖像权公司Footwork Productions支付其周边产品与所得赞助收入的15%，且总金额保底为1525万英镑。

截止至2023年1月，Guild Esports共支付三期费用，总计775万英镑。但在2022年7月，Guild Esports与Footwork Productions协议重组协议。据新版协议规定，Footwork Productions所享分成从15%提升至20%，但原先的保底金额被取消。这也就意味着，在之后的两年时间里，这份协议将为Guild Esports节省750万英镑的支出。

到此为止，一股“饼味儿”扑面而来。Guild Esports用“5%分成”这张空头支票成功抹去750万英镑的硬性支出，套用一句现下的流行语——这算盘打的响声，远在中国都听的一清二楚。在这笔买卖中，身兼形象大使与公司股东两职的贝克汉姆可谓是扎扎实实地吃了次闷亏。对他而言，左手是股权收益，右手是代言费用。两者发生冲突时，他也只能选择弃车保帅。

“光速”上市之后

将时间拨回到2020年的夏天，那时的Guild Esports还在用着他的曾用名The Lords Esports。彼时这家公司只是一家筹资金额共计不足100万英镑的小公司。贝克汉姆仅用24.6万英镑就得到该公司4.78%的股份。然而就在贝克汉姆出现在该公司B轮融资名单上后，这家公司迅速更名为Guild Esports并从此进入堪比光速的发展进程。

在宣布更名的活动发布会上，该公司还宣布接下来他们的C轮融资额将达到2500万英镑，公司估值达到1亿英镑。然而就在三个月后，事态朝着更为不可思议的方向飞驰而去——Guild Esports宣布将在伦交所进行IPO，目标筹资2000万英镑，企业估值则直接腰斩，回落至5000万英镑。公布IPO消息的一个月后，随着超额认购的完成，Guild Esports正式以8.15英镑/股的价格登陆伦交所。从B轮融资完成到正式上市，中间只间隔4个月，这件事的诡异程度已然远远超越了“离谱”二字所能诠释的范围。

如此奇葩的剧情显然不可能一直延续下去。10月2日，Guild Esports开盘首日迅速破发。上市一个月后，其股价跌至5.7美元，约下跌30.06%。两年零四个月后的如今，Guild Esports股价仅为0.95美元，较最初已下跌88.34%。

股价的一泻千里非常直观地展示了Guild Esports目前在经营上的一地鸡毛。无论他们在财报的总起部分如何美饰业绩，大肆着墨于那些为数不多的亮点，都无法掩盖其萎靡的企业前景。

仔细拆解Guild Esports的这份全年财报，我们便会发现留给这家公司的依旧是个死局。运营方面，营收增长的同时成本也在递增。据悉，2022财年Guild Esports全年在企业管理费用上的总支出为1091万镑，相距2021年的989万同比增长10.31%。

在这1091万的支出中，电竞与内容创作者费用共计约234.5万镑，约占21.49%；形象大使费用共计约272.9万镑，约占25.01%；员工运营成本共计约327.2万镑，约占29.98%。对于这三大块支出，Guild Esports进行了大刀阔斧的改革。内容创作者上，他们与Nihachu、GeeNelly、Angelina几位拥有数百万粉丝的大V解除合作协议；形象授权上，他们用“分成”的空头支票打发了事；员工运营上更是直接裁员1/3，从原先的45人裁至31人。

这样的“猛药”固然能有效节省支出，但它所带来的后遗症同样也很棘手。知名内容创作者的离开势必会影响到外界对Guild Esports的关注度，据悉他们全平台粉丝数量最近进入倒退趋势，总粉丝数量仅剩106.9万，与200万的新年目标几乎差了整整一倍；身为形象大使的贝克汉姆吃了一记闷亏，他的商业伙伴David Gardner索性直接从Guild Esports董事会辞任。迄今为止，作为公司主要股东之一的贝克汉姆依旧没有向董事会提交递补人选；至于裁员，降本是做到了，等待他们是增效还是减效，那就不太确定了。

Guild Esports虽然在2022年收获了全新的赞助合作伙伴，但在财务报表上却是叫好不叫座。在Guild Esports流动资产的相关统计中，贸易及其他应收款在2022财年的新增总额为56.0万镑，较2021年的147.7万镑同比下降62.08%；然与此同时，2022年新增贸易与应付账款却高达256.4万镑，同比去年上升约104.30%。

Guild Esports在经营上的糟糕状况也很直接地体现在其董事会的名单之上。2022年11月17日，Guild Esports宣布该组织CEO Kal Hoord辞任CEO一职并离开公司。迄今为止，Guild Esports董事会的九人名单上已有六人先后在2022年选择辞任。

钱究竟被花到哪儿了

业务上如此稀碎，Guild Esports的财务状况自然也好不到哪儿去。将总资产减去总负债，Guild Esports2022财年总权益仅为355.8万镑，较2021财年的1207.4万镑同比下降70.53%。现随着现金流的短缺，Guild Esports势必将要通过新一轮的融资来延续业务的运营，股价也将进一步稀释。

从Guild Esports提供的现金流量表来看，他们的所有运营行为仿佛都只是在反复验证“电竞这门生意，烧钱始终多于赚钱”。2021财年，Guild Esports共计融资所得1829.8万镑，期末现金与等价物总额为1007.2万镑；到了2022财年，由于股价一路下跌，Guild没有在二级市场得到后续融资。遮羞布掀去之后，Guild 2022财年期末现金与等价物为273.0万镑。

聊了这么久，Guild究竟把钱花哪儿去了呢？

从现金与等价物和现金流量表的勾稽关系进行倒推，两个财年之间，现金与等价物的期末差额等于2022财年用于经营活动的现金净额、用于投资活动的现金净额、融资活动产生现金净额以及汇率影响这四者之和（汇率在本案中可忽略不计）。而在表中，前三项的具体数字分别为537.0万镑、192.6万镑、14.6万镑。三项中，各自的大头则是贸易与应付账款的新增（256.4万镑）、资产厂房与设备的购买（162.0万镑）以及租赁负债（14.6万镑）。

Guild Esports2022财年现金流量表

从资产负债表的角度来看，在资产端，2022财年Guild Esports流动资产总额669.1万镑，相较2021财年（1361.5万镑）同比下降50.86%；与此同时，非流动资产总额从2021财年的8.0万镑提升至537.2万镑。由此可得，Guild在这一年里将很大一部分流动资产用于购置非流动资产。财报尾部的附注佐证了这一观点。2022财年，Guild Esports在资产厂房与设备上的总额从此前的3.0万镑提升至155.2万镑；使用权资产从此前的0提升至345.7万镑。

据悉，这笔投资应与Guild在东伦敦区开设的Guild竞技中心密切相关。该中心于2022年10月正式开启营业，对内用于队员训练，对外用于To B类的公司团建与艺术沙龙活动的筹办。

在财报上，这部分资产大多也被计入了负债端。据统计，Guild Esports的非流动负债从原先的0提升至352.7万镑。而据附注显示，其租赁负债从0提升至320.4万镑。

回到此前提出的那个问题，综上所得，Guild这一年除了把钱花在营销费用之外，其余多数则用于不动产的购置与租赁。在2023财年中，随着各项降本措施的推行，Guild的现金支出肯定会有所减少。但其能否有足够的客户资源来让购入的这些不动产创造收益，这一点则要打上一个问号。

结语

虽然在经营与财务上都是一地鸡毛，但Guild还是在财报中提出了一个很有趣的观点。其表示，随着电竞市场的竞争加剧，赞助商的赞助金额会随之下降，但选手工资却会随之上升。这对于一家电竞俱乐部的运营成本而言，是个不小的考验（这还是在没考虑部分采取特许经营模式的电竞项目的前提下）。

对此，Guild提供了一组数据。从2021到2022，Guild的选手工资从66.5万镑提升至119.0万镑，赛事奖金则从71.7万镑提升至127.5万镑，选手工资与赛事奖金的比值基本持平。由此可见，选手薪资的额外支出并没有为俱乐部创造超额收益，但为选手支付更高的薪水却是势在必行。

关于这一点，这是目前整个电竞行业都必须接受的现状。这很无奈，但对于Guild而言，他们目前还没有时间可以用来长吁短叹。目前他们的账上只有160万英镑现金，他们需要尽快筹集到更多资金，从而避免破产这一最坏结局的到来。

而对于贝克汉姆而言，由于购入股权时的低花费，因此他的这笔电竞投资在账面上只是损失了些许未来收益。不过受此影响，他的个人品牌形象或许会受到不小的隐性损失。对他而言，损失的钱也许算不得有多么肉疼。但在经历了这件事后，他大概率不会再向此前那样对电竞如此看好了。

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